Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

ЦБ РФ внес изменения в объем дневных интервенций

 
12.09.2013

В связи с некоторым ослаблением напряженности вокруг Сирии внимание инвесторов переключилось на развивающиеся рынки; аппетит к риску сохраняется. Судя по всему, опасения относительно сворачивания программы количественного смягчения ФРС уже в полной мере учтены в текущих рыночных оценках, которые выглядят довольно низкими. Нынешнюю динамику рубля тоже нельзя назвать неожиданной: мы неоднократно отмечали, что большинство игроков накопили длинные валютные позиции, которые были закрыты при появлении признаков укрепления рубля. По итогам вчерашних торгов курс рубля к доллару и бивалютной корзине составил 32.80 и 37.70 соответственно, но внутридневной минимум был примерно на 0.5% ниже. Вчера рубль опередил другие валюты развивающихся рынков (по нашей оценке — на 0.2–0.4%). На этих уровнях мы не видим потенциала для дальнейшего быстрого укрепления рубля, учитывая сокращение доли длинных валютных позиций, снижение цен на нефть (минус 3–4% за последние несколько дней) и произошедшее укрепление валют других развивающихся рынков, курс которых уже на 5% отступил от минимумов. Мы ожидаем, что рассчитанный нами прогнозный курс рубля (37.50) будет достигнут на более длительном сроке, то есть в ближайшие недели — вероятно, ближе к концу периода налоговых выплат.

Банк России опубликовал данные о валютных интервенциях на 9 сентября. Согласно данным, сумма интервенций в рублевом эквиваленте составила 6.27 млрд руб. Учитывая, что средний обменный курс доллара к рублю в течение дня составлял 33.29, ежедневный объем интервенций составил 190 млн долл. вместо 200 млн долл. Таким образом, как мы полагаем, регулятор сократил объем ежедневных интервенций (вместе с объемом нецелевых интервенций, приводящих к сдвигу коридора, до 400 млн долл.) на 5–10% в соответствующих коридорах, если эти данные верны. Однако это изменение не очень велико, а его главный итог для рынка в том, что риск расширения коридора не актуален в течение ближайших нескольких месяцев. Вместе с тем мы не исключаем, что это лишь первый шаг в серии дальнейшей корректировки объемов интервенций с целью повышения гибкости валютного коридора.

Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....