Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Денежный рынок: сокращение лимита по операциям репо

 
15.08.2013
Вчера на аукционе однодневного репо ЦБ РФ установил лимит в размере 10 млрд руб. (против 110 млрд руб. на предыдущем аукционе) после осуществленных расчетов и чистого вливания ликвидности в банковскую систему на сумму 110 млрд руб. в рамках операций недельного репо. Путем регулирования лимита по операциям однодневного репо ЦБ РФ балансирует потребности банковской системы в ликвидности в том случае, если не подтверждается его прогноз в отношении независимых факторов, влияющих на ликвидность (и, соответственно, устанавливается неадекватный лимит по операциям недельного репо), либо если спрос на недельное репо со стороны банков оказывается ниже, чем ожидалось. 

По всей видимости, при установлении лимитов ЦБ РФ исходит из общих потребностей системы и того, что ликвидность перераспределяется в банковской системе эффективно.Однако из-за существующих межбанковских лимитов данное допущение не всегда оказывается верным. В результате валютные свопы и операции репо по фиксированной ставке пользовались спросом даже тогда, когда остаток средств банков на корреспондентских счетах был достаточно высоким, удовлетворяя всем требованиям по нормативам обязательного резервирования.Поэтому мы не считаем, что Банк России намеренно устанавливает низкие лимиты по операциям однодневного репо, чтобы вынудить банки активнее участвовать в аукционах по предоставлению среднесрочных кредитов по плавающей ставке. 

Тем не менее, мы уже отмечали, что ставки денежного рынка в последнее время были завышенными, даже когда остаток средств на корреспондентских счетах составлял 950 млрд руб. или больше, а также учитывая снижение задолженности по операциям репо перед ЦБ РФ и вливание долгосрочных денег. Мы связываем это с высокой фрагментированностью спроса на аукционе среднесрочных кредитов среди банков, что могло незначительно ослабить способность системы перераспределять эти средства при более низких лимитах по операциям репо ЦБ РФ.Ставки кросс-валютных свопов выросли на 3–4 бп из-за роста стоимости долларового фондирования, однако ставки процентных свопов увеличились на 5–6 бп. Краткосрочные ставки NDF выросли на 8 бп из-за давления со стороны однодневных свопов, которые закрылись на отметке около 6.5% (в паре евро–рубль).
Максим Коровин, Антон Никитин

Теги:
РЕПО, ЦБ РФ

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....