Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Банк России прокомментировал результаты аукциона среднесрочных кредитов

 
31.07.2013

Во вторник ЦБ РФ разместил 1.69 трлн руб. в рамках недельного репо по ставке 5.52% и 270 млрд руб. – в рамках однодневного репо по ставке 5.59%. После осуществления расчетов по этим двум аукционам общий объем задолженности банков перед регулятором по операциям репо снизится примерно на 360 млрд руб., что чисто механически отражает факт снижения спроса на данный вид операций.

Причина ослабления спроса заключается в том, что накануне ЦБ предоставил банкам кредиты сроком на 12 месяцев, обеспеченные активами или поручительствами, на общую сумму 306 млрд руб. по ставке на 25 бп выше ставки недельного репо (5.5%), и вчера эти средства были добавлены в систему. Комментируя результаты аукциона среднесрочных кредитов, регулятор отметил диверсифицированную структуру спроса и успех аукциона. Между тем объем размещенных средств достаточно мал по сравнению с суммой депозитов Федерального казначейства, подлежащих погашению в ближайшие два месяца (около 350 млрд руб.). Чтобы данный инструмент оказал долгосрочное воздействие на денежный рынок, такой аукцион необходимо проводить регулярно в течение длительного периода времени. 

На наш взгляд, основная причина более низкого, чем ожидалось, объема выданных среднесрочных кредитов заключается не в ставке, а в ряде технических аспектов, касающихся обеспечения, и поэтому маловероятно, что в ближайшее время ЦБ РФ понизит минимальный спред (к ставке недельного репо), составляющий 25 бп. Мы ожидаем, что спрос на новый вид кредитов в качестве альтернативы операциям валютного свопа с ЦБ РФ приведет к снижению краткосрочных ставок. Таким образом, в том числе из-за окончания периода налоговых выплат, ставки NDF на отрезке 1–3 месяца понизились до 6.25–6.35%. В то же время 3-месячная ставка MosPrime пока не изменилась, а ставки процентного свопа на отрезке 1–3 года также остаются почти на прежнем уровне (6.65–6.75%). Ожидания участников рынка относительно итогов аукциона среднесрочных кредитов не оправдались, что вызвало фиксацию прибыли.

Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....