Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

В 1п13 федеральный бюджет показал профицит на уровне 1.0%

 
12.07.2013

Как сообщило Министерство финансов, в июне федеральный бюджет показал профицит на уровне 2.1% ВВП (против 3.7% ВВП в апреле). По итогам 1п13 профицит составил 1.0% ВВП. Темпы годового роста доходов и расходов в июне восстановились после сильного снижения в предыдущем месяце и составили соответственно 1.9% и 10.6%. Главным фактором общего роста доходов в июне было увеличение ненефтегазовых доходов на 12.3% в годовом сопоставлении, в то время как нефтегазовые доходы были на 9.3% ниже уровня годичной давности.

Объем депозитов Минфина в банковской системе в прошлом месяце увеличился на 234 млрд руб. Общий баланс средств на счетах Минфина в Банке России в июне вырос на 263 млрд руб. – главным образом, ввиду положительного результата переоценки иностранной валюты (на сумму 196 млрд руб.).

Исходя из последних данных по исполнению федерального бюджета, мы считаем важно сделать акцент на трех моментах.

Первое. В 1п13 годовой рост бюджетных расходов в номинальном выражении практически остановился и составил лишь 0.3% – это почти в 10 раз ниже уровня 1п12. Реальный рост расходов федерального бюджета был отрицательным, что явно сдерживало рост ВВП (реальный рост ВВП в 1п13 в годовом сопоставлении, как мы полагаем, был ниже 2.0%; для сравнения: в 1п12 равнялся почти 5%).

Второе. Ненефтегазовые доходы в июне практически удвоились, однако это не вызывает оптимизма, поскольку обусловлено сезонным фактором последнего месяца 2к13. Невыполнение плана по ненефтегазовым доходам в этом и следующих годах – главный риск для достижения ключевых параметров бюджета в этот период. Основным сдерживающим фактором для роста ненефтегазовых доходов бюджета в текущем году являются заметно большие (чем предполагалось в законе о бюджете) объемы возвратов по НДС для публичных компаний.

Несмотря на профицит по итогам июня, общий результат операций федерального правительства был явно положительным благодаря резкому увеличению объема депозитов в банковской системе (плюс 324 млн руб., или почти вдвое выше показателя конца мая). Последнее обстоятельство способствовало некоторому снижению в июне ставок денежного рынка.

Согласно нашему базовому сценарию, федеральный бюджет завершит 2013 год дефицитом на уровне 0.5% ВВП, объем поступлений в Резервный фонд составит 65 млрд долл. (что определит среднесуточный объем покупок валюты Минфином на открытом рынке – на уровне 25 млн долл.; начало данных операций запланировано на конец августа).

Максим Орешкин, Дарья Исакова
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....