Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Рынок ОФЗ: зарубежные инвесторы собираются уйти с рынка?

 
25.06.2013

Вчера российский рынок локального госдолга оказался под весьма ощутимым ударом — длинные бумаги подешевели более чем на 2.0 пп, а доходность ОФЗ выросла в среднем на 30–40 бп. Продавали в основном зарубежные инвесторы, в то время как локальные игроки выставляли какое-то количество заявок на покупку. В целом торговая активность была достаточно ограниченной. Вчерашнее снижение котировок ОФЗ является частью общей тенденции, наблюдаемой на развивающихся рынках локального госдолга — так, доходность 10-летних суверенных облигаций Турции (в лирах) вчера повысилась примерно на 40 бп, достигнув 8.80%. В то же время Турция разместила новые 5-летние облигации с доходностью 8.93%, в результате чего кривая госдолга страны приобрела инверсный характер. На волне вчерашних продаж доходность ОФЗ сроком обращения до 2027 г. превысила 8.30%, а выпуск сроком погашения в 2028 г. закрылся на уровне 8.46%, подешевев до 89.60 пп. Текущий уровень доходности ОФЗ сроком обращения до 2027 г. последний раз наблюдался в июле прошлого года, до того как доля нерезидентов на российском рынке начала стремительно расти в преддверии запуска расчетов через систему Euroclear. 

Мы полагаем, что в ближайшие дни покупательский спрос со стороны локальных банков возрастет, особенно в случае появления признаков стабилизации глобального аппетита к риску. Согласно данным ЦБ РФ, по состоянию на 1 июля 2012 г. на балансе российских банков находились ОФЗ на сумму около 2.2 трлн руб., а теперь размер их портфеля сократился до 1.87 трлн руб. Таким образом, суммарный объем спроса со стороны российских банков потенциально мог бы составить 300 млрд руб., особенно учитывая перспективу смягчения монетарной политики, напрямую влияющего на стоимость финансирования ОФЗ. Тем временем Минфин отменил аукцион, намеченный на эту неделю, из-за отсутствия у инвесторов аппетита к риску.

Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....