Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Покупки Минфина на валютном рынке – все дело в деталях

 
18.06.2013

В понедельник курс доллара к рублю на открытии составил 31.75, однако затем рубль укрепился, и курс к середине дня опустился до 31.50. Стоимость бивалютной корзины также снизилась с 36.50 руб. до 36.25 руб. Но укрепление валют (особенно рубля по отношению к другим валютам развивающихся рынков) остановилось после того как Минфин заявил о возможном влиянии покупок валюты на рынок. Однако мы полагаем, что Минфин не будет предъявлять существенный спрос на валюту в течение года. Таким образом, курс доллара к рублю закрылся практически на уровне предыдущего закрытия, а бивалютная корзина подорожала на 10 коп. – до 36.60 руб.

На наш взгляд, влияние операций Минфина на курс рубля будет минимальным. Ввиду того, что исполнение программы приватизации (как и программы внутренних заимствований) отстает от графика, реалистичный размер трансфертов в Резервный фонд, по нашим оценкам (как и по оценкам Минфина), составляет 150 млрд руб. (приблизительно 5 млрд долл.). Учитывая планируемый объем внешних заимствований (7 млрд долл.), покупки валюты Минфином (если они вообще будут), скорее всего, будут носить весьма ограниченный характер и не окажут существенного воздействия на валютный рынок. Таким образом, получается, что прогноз ослабления рубля на 3–7% базируется либо на нереалистичных бюджетных сценариях, либо на планах по конвертации в валюту части средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния (171 млрд долл. на 1 июня 2013 г.). Однако последнее, на наш взгляд, крайне маловероятно.

Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....