Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Ставки: наклон кривой NDF-XCCY увеличился

 
31.05.2013
Угол наклона кривой NDF-XCCY вчера заметно вырос на фоне более активного повышения ставок на дальнем конце. Последнее было вызвано сокращением позиций по «получению рублевых ставок» в течение последних дней в связи с переоценкой участниками рынка стоимости долларового фондирования. В результате ставка 2-летнего кросс-валютного свопа достигла 6.25%, 3-летнего – 6.28%. В общей сложности за неделю ставки выросли почти на 50 бп. В то же время из-за нехватки краткосрочной ликвидности в банковской системе ближний конец кривой оказался привязан к уровню предложения ЦБ в рамках операций валютного свопа и, на удивление, практически не реагирует на ослабление рубля. Кривая процентных свопов также оказалась под некоторым давлением (как результат активности в базис-спреде IRS/XCCY), в результате чего ставка 3- летнего процентного свопа повысилась до 7.22%.

Мы полагаем, что в дальнейшем действия ЦБ до конца года будут способствовать более быстрому снижению ставок на ближних концах кривых. Однако, скорее всего, прежде чем Банк России начнет предпринимать более решительные действия, мы увидим уменьшение наклонов кривых (например, в результате увеличения объемов операций «wrong-way» своп в корпоративном сегменте).
Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....