Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Ставки: в ожидании решения ЦБ РФ

 
15.05.2013

Главным событием сегодняшнего дня является заседание совета директоров Банка России по монетарной политике. Мы считаем, что сокращение ставок на 25 бп возможно, но не исключаем, что меры окажутся более сдержанными – то есть понижены будут только среднесрочные ставки. Участники рынка, похоже, ожидают понижения некоторых ставок, поскольку месячная ставка NDF сейчас торгуется на уровне 6.55%, а 3-месячная – 6.45%. Учитывая, что однодневная ставка валютного свопа будет близка к уровню предложения ЦБ РФ (6.55%), рынок ожидает снижения ставок на 25 бп. На наш взгляд, длинная позиция на 3-летний базис IRS/XCCY (текущий уровень – минус 95 бп) может принести плоды, даже если ЦБ РФ оставит все ставки на прежнем уровне – либо произойдет снижение 3-месячной ставки MosPrime и ставок процентного свопа, либо ставки кросс-валютных свопов будут постепенно расти на фоне роста ставок NDF.

ЦБ РФ вчера предложил к размещению 1.54 трлн руб. по ставке 5.52% в рамках недельного репо и 565 млрд руб по средней ставке около 5.51% в рамках однодневного репо. Также регулятор предложил банкам 50 млрд руб. через операции валютный своп; основная часть сделок была реализована в паре евро/рубль. Казначейство разместило 47.3 млрд руб. на месячных депозитах по ставке 6.02% и продлило сроки погашения по истекающим депозитам на следующий месяц. Задолженность банков перед ЦБ РФ по аукционам репо на 15 мая выросла до 1.95 трлн руб., и учитывая, что в мае банкам, похоже, предстоят крупные налоговые выплаты, их задолженность перед ЦБ достигнет рекордных уровней. Внебиржевой валютный своп также, скорее всего, будет торговаться выше уровня предложения ЦБ. Учитывая это, регулятор, несомненно, должен рассмотреть вариант снижения стоимости кредитов выдаваемых в соответствии с положением 312-П, чтобы удержать ставки денежного рынка в вблизи ставки рефинансирования. 

Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....