Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

ОФЗ: вслед за динамикой доходности казначейских облигаций США

 
14.05.2013

В понедельник на рынке ОФЗ произошла резкая коррекция. В результате доходность ОФЗ со сроком обращения более 4 лет повысилась на 12–18 бп. Доходность ОФЗ с погашением в 2028 г. вернулась к уровню 7.06% (минус примерно 1.5 пп в цене). В целом мы полагаем, что такая динамика на рынке ОФЗ объясняется увеличением доходности UST – во время праздничных выходных доходность 10-летних бумаг повысилась на 30 бп до 1.92%. Такой рост доходности UST оказал влияние на большинство локальных рынков облигаций развивающихся стран (включая Турцию и ЮАР), и Россия, похоже, их догоняет. В то же время такое развитие событий, на наш взгляд, не является причиной для долгосрочных распродаж в ОФЗ, и мы полагаем, что коррекция была обусловлена представлениями о том, что рынок ОФЗ перегрет, так как никакие драйверы роста пока не материализовались (включая понижение ставок ЦБ РФ).

Минфин объявил о проведении в ближайшую среду аукциона по размещению 5-летних ОФЗ сроком обращения до 2018 г. (на сумму 10 млрд руб.) и 10-летнего выпуска сроком обращения до 2023 г. (30 млрд руб.). Успех аукциона зависит от ситуации на рынке: в случае продолжения коррекции его вероятность невелика. В то же время, если Минфин будет действовать в соответствии с предварительным графиком, то предстоящий аукцион станет последним аукционом 10-летних облигаций, и если инвесторы упустят шанс приобрести данную бумагу, то в ближайшие недели, скорее всего, будет ощущаться дефицит ее предложения. 

Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....