Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Рынок локального госдолга

 
13.05.2013
В среду доходность долгосрочных рублевых гособлигаций России выросла на 2-4 бп, и наклон кривой несколько увеличился. ОФЗ сроком обращения до 2017 г. закрылись с доходностью 6.08%, ОФЗ сроком обращения до 2023 г. – с доходностью 6.47%, а ОФЗ с погашением в 2028 г. – с доходностью 6.90%. Таким образом, наклон кривой лишь незначительно превышает средний исторический уровень для спреда между 14-летними и 4-летними облигациями. Спред в настоящий момент остается на уровне 70 бп, тогда как средний исторический уровень составляет 65 бп. На наш взгляд, потенциал дальнейшего снижения наклона ограничен 10 бп, и мы даже можем ожидать некоторого увеличения наклона в ближайшие месяцы, поскольку: i) ЦБ РФ, вопреки ожиданиям, может и не повысить ставки в мае (наш базовый сценарий предполагает рост ставок на 25 бп); ii) в 3к13 может наблюдаться большой объем первичного предложения ОФЗ – 300–350 млрд руб. с упором на долгосрочные выпуски, поскольку этот квартал очень удачен для размещений.
Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....