Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Невысокая динамика на рынке ОФЗ

 
12.04.2013
Вчера торговая активность на рынке ОФЗ была довольно низкой. Мы отметили, что выпуск ОФЗ с погашением в 2027 г. (YTM 7.00%) подорожал примерно на 30 бп. Мы отдаем предпочтение чуть более долгосрочному выпуску ОФЗ с погашением в 2028 г. (YTM 7.09%), но похоже, что инвесторы готовы платить за то, чтобы держать облигации, объем в обращении которых Минфин не планирует увеличивать в ближайшем будущем. Аналогичная «неправильная оценка» очевидна между ОФЗ с погашением в 2022 г. (YTM 6.67%) и ОФЗ с погашением в 2023 г. (YTM 6.80%): последние предлагают значительно более хорошие оценки, однако первые продолжают торговаться, предлагая определенную ценовую премию, как мы полагаем. Между тем ОФЗ с погашением в 2019 г. (ставка купона 7.50, YTM 6.30%) также подорожали на 30 бп. Мы отмечали некоторую фиксацию прибыли в кратко- и среднесрочных выпусках – вероятно, некоторые инвесторы решили, что опубликованные вчера данные по ИПЦ снижают вероятность смягчения монетарной политики в мае (мы не разделяем это мнение). Мы по-прежнему ожидаем, что на следующем заседании по процентной политике ключевые ставки будут понижены на 25 бп.
Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....