Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Рост в сегменте долгосрочных ОФЗ

 
05.04.2013
Долгосрочные ОФЗ вчера открылись ростом котировок на 40 бп: в частности, доходность ОФЗ с погашением в 2027 г. уменьшилась до 7.33%. Позже рынок продолжил укрепление, но данные о снижении ИПЦ России в марте в сочетании с заявлением Марио Драги стали сдерживающим фактором для дальнейшего движения цен. По итогам дня наиболее долгосрочные ОФЗ выросли в цене приблизительно на 1.00 пп – в частности, тринадцатилетние бумаги закрылись на уровне 7.27%. В средней части кривой спрос был тоже хорошим: ОФЗ с погашением в 2016 г. (YTM 6.08%) поднялись на 35 бп в ценовом выражении. Мы полагаем, что опубликованные данные о замедлении инфляции открывают путь для снижения ставки на следующем заседании совета директоров Банка России по вопросам денежно-кредитной политики в мае, поэтому спрос на среднесрочные выпуски вполне обоснован. В целом нашим фаворитом на кривой остаются 10-летние ОФЗ (YTM 7.08%), предлагающие хорошую возможность для roll-down. Помимо э того мы считаем эти бумаги недооцененными по отношению к 9-тилетним (YTM 6.94%) и потому рекомендуем переложить средства из последних в первые. На ближней части кривой недооцененными представляются ОФЗ с погашением в 2019 г. (ставка купона 7.50%, YTM 6.52%), которые обладают потенциалом укрепления в цене приблизительно на 25 бп.
Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....