Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Наклон кривой NDF не изменился

 
27.03.2013

Наклон кривой NDF на отрезке от 1 до 6 мес. практически не изменился (месячная ставка составила 6.45%, 6-месячная — 6.40%). Таким образом, рынок, по-видимому, не учитывает возможность начала смягчения денежно-кредитной политики в течение ближайших шести месяцев. Это довольно удивительно и, вероятно, объясняется низкой ликвидностью NDF в части предложения. Мы разделяем мнение, что получение 1-3-месячных ставок NDF на уровне 6.45% не отличается лучшим соотношением риска и доходности, поскольку существует вероятность, что Банк России не начнет смягчение политики в апреле. Наиболее привлекательным кажется вариант получения 6-месячной ставки NDF на уровне 6.40%. Другой вариант — получать 6-месячную форвардную ставку NDF через три месяца в случае, если наклон кривой уменьшится, так как расчетная ставка на уровне 6.20% выглядит несправедливой только если регулятор снизит ключевые ставки более чем на 100 бп.

Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....