Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Тактика Минфина начала приносить плоды

 
21.03.2013
Вчера Минфин разместил ОФЗ с погашением в 2019 г. на сумму 6.2 млрд руб. с доходностью по цене отсечения 6.55%, что соответствует середине заявленного ориентира. Спрос составил 22.7 млрд руб., т. е. гораздо выше в пределах ориентира доходности. К концу дня наклон кривой доходности ОФЗ существенно уменьшился, так как доходность долгосрочных выпусков — в особенности ОФЗ со сроками обращения до 2027 и 2028 гг. — снизилась на 8 бп. 

На наш взгляд, сокращение объема предложения на аукционах начало давать результаты, так как снижение цен ОФЗ прекратилось. Мы полагаем, что участники рынка держали короткие позиции по долгосрочным бумагам в ожидании премий. Однако Минфин предусмотрительно сместил предлагаемые объемы в среднюю часть кривой, что ограничило возможность закрытия коротких позиций. Кроме того участников рынка привлекает довольно большой спред между дальним и средним отрезками кривой — между ОФЗ с погашением в 2027 г. и ОФЗ с погашением в 2018 г. он составляет около 112 бп.
Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....