Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Сокращение промышленного производства ускорилось

 
19.03.2013
По данным Росстата, в феврале падение промышленного производства ускорилось до 2.1% (здесь и далее все сравнения — в годовом сопоставлении, если не указано иное). Это существенно хуже консенсус-прогнозов, озвученных агентствами Bloomberg и «Интерфакс» (минус 1.0% и минус 0.8% соответственно). Снижение промпроизводства с поправкой на сезонные факторы по сравнению с предыдущим месяцем составило всего 0.1%. Наибольшее негативное влияние на общий уровень промпроизводства в феврале оказали производство и распределение электроэнергии, газа и воды (здесь падение составило 10% — худший показатель с сентября 2009 г.) и добыча полезных ископаемых (минус 2.2%). В последнем случае одними из основных источников снижения стали газовая (минус 4.7%) и нефтяная (минус 2.2%) отрасли. Обрабатывающие отрасли также показали негативную динамику (минус 0.1%), в частности, из-за снижения в автомобильной промышленности (производство грузовых автомобилей сократилось на 15.7%) и металлургии (выпуск труб упал на 1.6%). В то же время рост выпуска строительных материалов даже увеличился.
Столь слабый показатель промышленного производства в феврале не стал неожиданностью и был обусловлен эффектом высокой базы: февраль 2012 г. был не только на один день длиннее (хотя рабочих дней было столько же), но и существенно холоднее, чем февраль 2013 г. Кроме того, незначительное восстановление сезонно скорректированного месячного роста свидетельствует о сохранении умеренно слабой динамики. Другими словами, тренд последних месяцев практически не изменился. Вместе с тем февральское значение, по-видимому, окажется минимальным в этом году, и уже в марте мы увидим улучшение, поскольку более холодная погода, скорее всего, приведет к ускорению годового роста как в сфере производства и распределения электроэнергии, газа и воды, так и в добыче полезных ископаемых. По нашим расчетам (на основе данных «Системного оператора ЕЭС»), в первой половине марта производство электроэнергии выросло на 0.6% (против снижения на 7.5% в феврале). В последующие месяцы восстановлению темпов промышленного производства будут способствовать монетарные стимулы и расходы на инфраструктурные проекты.

Полный набор экономических индикаторов за февраль, который Росстат опубликует на этой неделе, скорее всего, также будет довольно слабым, что вкупе с ожидаемым в марте замедлением потребительской инфляции должно, на наш взгляд, стать для Банка России дополнительным аргументом в пользу того, чтобы начать смягчение денежно-кредитной политики уже в апреле.

Максим Орешкин, Дарья Исакова
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....