Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Основные макроэкономические новости недели

 
18.03.2013
Согласно официальному плану выпуска публикаций Росстата, сегодня или завтра должна быть обнародована информация о промышленном производстве за февраль. До четверга должен появиться месячный экономический отчет за февраль, включающий статистику по росту розничной торговли, а также данные по инвестициям в основной капитал, реальной и номинальной заработной плате и уровню безработицы. Помимо этого в среду Росстат опубликует данные по росту ИПЦ за неделю с 12 по 18 марта.
В последние месяцы экономическая активность в России была вялой, и мы не думаем, что в феврале она повысилась. Кроме того, показатели за минувший месяц в сравнении с уровнями прошлогодней давности должны быть особенно низкими, так как прошлый год был високосным.

Рост промышленного производства в феврале, по-видимому, будет самым низким в текущем году — из-за того, что 2012 г. был високосным, а также по причине продолжающегося спада в добывающем и электроэнергетическом секторах. По нашим расчетам, совокупный эффект от сокращения объемов производства в добывающем и электроэнергетическом секторах в прошлом месяце предполагает снижение промышленного производства не менее чем на 1.8% за год (но вполне может составить и 2.0%). Что касается внутреннего спроса, мы считаем, что хотя последние данные по продаже автомобилей показали некоторое восстановление темпов роста по сравнению с предыдущим месяцем (с корректировкой на сезонность), общий тренд слабого потребления сохранится. Низкий уровень потребительских расходов является отражением ситуации в банковской системе: рост розничного кредитования в феврале замедлился, тогда как роcт депозитов усилился, что свидетельствует об увеличении доли сбережений и замедлении в дальнейшем роста потребительских расходов. Следует отметить, что данные по месячным и годовым темпам роста инвестиций в январе расходятся, в связи с чем следует ожидать их пересмотра. В феврале темпы роста инвестиций, по нашим оценкам, остались невысокими.

Также на этой неделе заслуживают внимания данные по недельной инфляции, которые должны отразить замедление роста цен по основным статьям повышения ИПЦ (бензина, картофеля и водочной продукции). Данные по инфляции крайне важны для следующего решения Банка России: снижение ИПЦ открыло бы регулятору возможность сокращения базовых процентных ставок. Мы по-прежнему придерживаемся точки зрения, что максимальный уровень ИПЦ в 2013 г. придется на февраль, а первые шаги по смягчению денежно-кредитной политики ЦБ РФ предпримет уже в апреле.

Максим Орешкин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....