Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Март: подготовительный этап перед началом цикла смягчения монетарной политики

 
07.03.2013

В начале 2013 г. темпы роста ВВП опустились к посткризисному минимуму. В январе годовой рост экономики замедлился до 1.6%, что согласуется с другими экономическими индикаторами, указывающими на слабое состояние российской экономики и необходимость принимать меры для стимулирования ее роста.

Возможный разворот в динамике рынка труда. В январе наконец прекратилось затянувшееся сокращение безработицы, рассчитываемой с поправкой на сезонные факторы, ее уровень поднялся до 5.4%. Таким образом теперь последнее препятствие на пути перехода ЦБ РФ к смягчению монетарной политики — это наблюдаемый рост ИПЦ, который уже в марте, как мы ожидаем, уступит место снижению.

Предстоящий месяц. Центральной темой марта, по нашему мнению, станет назначение нового председателя Банка России и его первые комментарии относительно дальнейшего курс монетарной политики. Экономическая статистика за февраль окажется особенно слабой, по нашему мнению, из-за календарного фактора (сопоставление с прошлым високосным годом). Мы также ожидаем, что в марте начнет снижаться индекс потребительских цен, и в связи с этим особенно пристальное внимание нужно будет уделить недельной инфляционной статистике.

Технический пересмотр прогнозов в связи с повышением расчетов по цене Brent. Согласно нашему базовому сценарию, в этом году средняя цена нефти Urals составит 104 долл./барр., опустившись к концу года до 99 долл./барр. Данный сценарий предполагает реальный рост ВВП на 2.4%, снижение годовой инфляции до 5.4% (по состоянию на конец периода), умеренный дефицит федерального бюджета в размере 0.5% ВВП, а также более умеренное, чем предполагалось прежним прогнозом, ослабление рубля относительно доллара (по нашим расчетам, средний обменный курс составит 31.51, а курс на конец периода — 33.26).

Максим Орешкин, Дарья Исакова
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....