Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Февраль 2013: по-прежнему слабый рост

 
13.02.2013

На протяжении всего 2012 г. рост ВВП замедлялся, и по итогам года составил 3.4%. Снижение инвестиционной активности иэффект высокой базы способствовали тому, что по итогам последнегоквартала минувшего года темпы роста ВВП замедлились всего лишьдо 2.0%. В с вязи с этим власти заговорили о том, как подстегнуть ростэкономики и достичь в среднесрочной перспективе темпов роста ВВПв размере 5%.

Годовой рост ИПЦ в январе ускорился до 7.1% под влиянием разовых факторов (главный вклад внесли цены на водку, бензин и табак, а также железнодорожные тарифы). Базовая инфляция, рассчитываемая «ВТБ Капитал», замедлилась до 5.1%, способствуя тому, чтобы трендовый рост инфляции продолжил снижаться – в январе 2013 г. он приблизился к 4% (в середине 2012 г. было более 6%).

Все больше предпосылок для смягчению монетарной политики; снижение ставок начнется в апреле. Максимального уровня ИПЦ должендостичь в феврале. Вместе с тем едва ли рост экономики ускоритсяв ближайшее время, поскольку ребалансировка банковской системы иужесточение бюджетной политики будут по-прежнему препятствоватьэтому. Мы считаем, что первое понижение процентных ставок произойдетпосле разворота динамики ИПЦ.

Рубль укрепляется. Поддержку российской валюте оказали высокие цены на нефть, приток иностранного капитала на рынок ОФЗ и сезонность счета текущих операций. Мы ожидаем, что бивалютная корзина в следующие два месяца достигнет уровня 34.0 руб, а курс доллара, скорее всего, опустится значительно ниже 30.0 руб.

Февраль, скорее всего, окажется вялым месяцем – мы будем наблюдать сохранение тенденций последних месяцев. Темпы ростаэкономики в годовом сопоставлении замедлятся еще больше из-за эффектависокосного 2012 года.

Максим Орешкин, Дарья Исакова
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....