Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Влияние решения Банка России на рынок

 
13.02.2013
Совет директоров Банка России считает, что из-за увеличившейся гибкости российской валюты нормативы обязательных резервов больше не должно использоваться для регулирования движения капитальных потоков. И действительно, ЦБ РФ фактически снизил стоимость фондирования на зарубежных рынках (и рынках еврооблигаций) на 70–170 бп (в зависимости от эффективности использования механизма усреднения обязательных резервов), поэтому у локальных банков больше причин привлекать финансирование из-за рубежа. На наш взгляд, изменение норматива обязательного резервирования (учитывая, что единый норматив обязательных резервов по всем категориям обязательств кредитных организаций был установлен на уровне 4.25%, а не 4.0%) выглядит, скорее, как балансирующий шаг, нежели как шаг в сторону смягчения. В то же время, учитывая нейтральное влияние на ликвидность, мы не ожидаем появления дополнительных валютных позиций. Кроме того решение ЦБ РФ, как мы ожидаем, не отразиться и на российской валюте, так как потенциальное увеличение иностранных заимствований вряд ли приведет к продаже валюты. С другой стороны, возможно потенциальное увеличение спроса на кросс-валютные свопы, так как фактическая стоимость долларовых заимствований снижается, поэтому синтетический рублевый долг становится дешевле, по меньшей мере, для первоклассных заемщиков.
Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....