Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Назад в август 2012 года?

 
10.01.2013

Волна ликвидности наконец дошла до рынка. Дефицит консолидированного бюджета в декабре способствовал притоку около 1.7 трлн руб. в банковскую систему, в результате чего последняя вступила в цикл снижения задолженности перед ЦБ РФ. Вместе с тем банки, как представляется, располагают избыточной ликвидностью на предстоящую неделю — судя по избыточным свободным резервам и сокращению позиций по операциям репо «овернайт» с ЦБ. Вчера ЦБ РФ установил единый лимит в 1.3 трлн руб. по однодневным и недельным аукционам; банки привлекли 1.22 трлн руб. по ставке 5.53% на одну неделю и приблизительно 80 млрд руб. на один день по ставке 5.85%. Как следствие, объем обязательств по операциям репо после расчетов составил 1.46 трлн руб.

Однако, как мы считаем, денежный рынок столкнется с ситуацией августа 2012 г. в ближайшую неделю. На корсчетах и депозитах в ЦБ РФ находится приблизительно 2.0 трлн руб., то есть свободные резервы на 1.0 трлн руб. превышают обязательные. Банки, по всей видимости, располагают избыточной ликвидностью и на последнем недельном аукционе репо, похоже, переоценили свои потребности в денежных средствах в преддверии погашения депозитов Федерального казначейства (около 207 млрд руб.).

Таким образом, снижение ставок по валютным свопам «овернайт» ниже 5.5% (что и произошло в конце торговой сессии) может длиться несколько дней, поскольку банки не смогут стерилизовать избыточную ликвидность до следующего недельного аукциона репо, который состоится в среду.

Кроме того, мы ожидаем разворота тенденции, связанного с ростом запасов наличных средств у населения. Последние в декабре увеличились на 600 млрд руб., и банки в январе, по нашим расчетам, вновь аккумулируют до 400 млрд руб., поступление большей части которых ожидается на будущей неделе.

Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....