Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

СПГ дорожает с наступлением холодов

 
14.12.2012

С первых дней ноября, когда в северном полушарии начинается отопительный сезон, погода в Европе и Азии, исходя из данных по выборке городов, была в целом холоднее средних значений. В Европе и Москве разница была незначительной, однако в Азии с наступлением зимы температура была приблизительно на 24% ниже нормы, если измерять ее в градусо-днях отопительного сезона.

Холодное начало зимы в Азии и связанное с этим желание покупателей обеспечить себя достаточными запасами топлива заметно сказываются на ценах «спотовых» поставок СПГ (расчетных ценах поставки в срок от 4 до 8 недель) — с конца октября они выросли почти на четверть и сейчас составляют в среднем 584 долл./тыс куб. м. Аналогичная цена на СПГ в Европе поднялась не столь сильно — приблизительно на 3%, и в результате этого значительно, до 192 долл./тыс куб. м, увеличилась премия по «спотовым» ценам на СПГ для Северо-Восточной Азии. Вследствие этого поставки СПГ в Европу в настоящий момент сокращаются, а поставки в Азию, напротив, растут.

Доступность СПГ для Европы в этом году резко сократилась. Полагаем, что в ближайшей перспективе диспаритет цен со странами Азии, а, следовательно, и давление на объем предложения СПГ для Европы, будут только усиливаться.

Снижение доступности СПГ для Европы, на наш взгляд, является основной причиной того, что с лета европейские цены на газ выросли несмотря на слабую динамику спроса в целом. Рисунок 2 показывает, что цены «спотовых» поставок СПГ в Европу превысили европейские спотовые цены на газ и, по-видимому, стали ориентиром для последних. Поскольку премия по ценам на СПГ для Азии приблизилась к историческим максимумам, европейские цены на газ в ближайшие месяцы, как мы полагаем, будут подниматься и этой зимой, возможно, достигнут или даже превысят уровень контрактных цен, привязанный к стоимости нефти.

Давление на газовые цены в Национальной точке балансирования (NBP) в последнее время несколько ослабло, в результате чего они приблизились к нормальным значениям относительно цен в Зебрюгге и составляют около 380 долл./тыс куб. м, то есть на 19% ниже рассчитанной нами текущей контрактной цены, привязанной к стоимости нефти.

Колин Смит, Марк Джакурис
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....