Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Аукцион ОФЗ: ожидаемый успех

 
13.12.2012
Вчера Минфин провел два аукциона ОФЗ на общую сумму 49.99 млрд руб., разместив оба выпуска в полном объеме. Аукционы прошли успешно как с точки зрения доходности, так и с точки зрения спроса. Суммарный спрос на облигации (10-летний выпуск 26209 и пятилетний ОФЗ-25080) составил 271 млрд руб., но примерно две трети спроса пришлось на более длинную бумагу. 

На наш взгляд, это объясняется двумя причинами: во-первых, заявленный ориентир доходности 10-летнего выпуска предполагал привлекательную премию ко вторичному рынку, а во-вторых, зарубежные инвесторы традиционно проявляют больший интерес к более долгосрочным облигациям. Средняя доходность 10-летних ОФЗ на аукционе составила 6.81%, не дотянув 7 бп до нижней границы заявленного ориентира (6.88-6.93%). В действительности, к началу аукциона предложенный диапазон доходности уже не соответствовал текущей конъюнктуре рынка, о чем мы писали во вчерашнем выпуске. 

В свою очередь, доходность 5-летних ОФЗ на аукционе составила 6.48%, совпав с нижней границей заявленного ориентира доходности (6.48-6.53%). Несмотря на поступление новых бумаг, по итогам дня на рынке ОФЗ произошло снижение доходности на 2–3 бп – в частности, 15-летние облигации закрылись с доходностью 6.92%. Заметный интерес к ОФЗ продемонстрировали нерезиденты. Мы ожидаем, что до конца года и в начале 2013 г. рынок останется на подъеме.
Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....