Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Денежно-кредитная политика ФРС становится более гибкой

 
13.12.2012
Вчера в центре внимания оказалось заседание FOMC, на котором было сделано два новых заявления. Во-первых, после завершения операции «Твист» ФРС продолжит покупать казначейские облигации США на сумму 45 млрд долл. ежемесячно. Одной из целей является продление среднего срока портфеля бумаг Ф РС, так что это в большей степени повлияет на дальний конец кривой. Во-вторых, как мы и ожидали, временной ориентир политики низких процентных ставок был заменен экономическими лимитами. Полагаем, что ФРС оставит процентные ставки низкими, так как уровень безработицы по-прежнему превышает 6.5%, и регулятор готов терпеть рост инфляции до 2.5% в течение довольно короткого срока, если долгосрочные ожидания останутся прежними. Оценки ФРС относительно текущей экономической ситуации и прогнозов остались сбалансированными и в целом не сильно изменились по сравнению с предыдущими, хотя политики и отметили снижение уровня безработицы. 

Мы полагаем, что участники рынка ожидали подобных действий со стороны ФРС, однако не думали, что это произойдет уже в декабре. Таким образом, первоначальная реакция рынков на объявление решения ФРС была довольно позитивной: S&P в какой-то момент прибавил 0.75%, тогда как доходность 10-летних UST опустилась до 1.63% (минус 4 бп против предварительно объявленной). Однако позже оптимизм растворился, когда в центре внимания оказался «фискальный обрыв», упомянутый Беном Бернанке во время пресс-конференции и оказавший давление на аппетит к риску. По итогам дня индекс S&P 500 почти не изменился, тогда как доходность 10-летних UST повысилась до 1.70%.
Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....