Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Ставки денежного рынка снизились

 
10.12.2012

В пятницу ставка репо «овернайт» на ММВБ снизилась примерно на 16 бп – до 6.26%. Это, безусловно, еще высокий уровень, но уже не ошеломившие во вторник 6.56% на фоне неожиданно высокого спроса на рефинансирование ЦБ РФ. Между тем остаток средств банков на корсчетах в ЦБ РФ в среду сократился с 1011.3 млрд руб. до 612.1 млрд руб. 

Мы полагаем, что дефицит ликвидности на прошлой неделе был спровоцирован одним-двумя крупными банками, которым потребовалось повысить усредненный объем остатков по корсчетам, чтобы удовлетворить регуляторным требованиям по расчету средних нормативов обязательных резервов. Похоже, что наше предположение о том, что дефицит ликвидности будет временным, оказалось правильным. Следующий период усреднения резервов начинается сегодня (10 декабря), но ожидаемый в конце года «девятый вал» ликвидности должен снизить обеспокоенность банков в отношении усредненных остатков в текущем месяце.

Общий объем задолженности банков перед ЦБ РФ снизился до 2.36 трлн руб. по сравнению с почти 2.70 трлн руб. в начале ноября. Казначейство в декабре разместило на банковских депозитах 55 млрд руб. временно свободных бюджетных средств, объем которых теперь составляет 636 млрд руб., из которых 229 млрд руб. останутся в банковской системе до следующего года. Любопытно, что в пятницу Казначейство объявило о проведении на следующей неделе двух аукционов по размещению депозитов общим объемом 120 млрд руб. В обоих случаях средства будут размещаться на срок до конца января 2013 г., так что потенциально на следующий год может быть перенесено 349 млрд руб., в то время как консенсусная оценка составляла всего 300 млрд руб. Это, безусловно, является позитивным признаком для ликвидности. В то же время на чистой основе проводимые Казначейством на этой неделе аукционы не принесут новых денег в банковскую систему, так срок действия аналогичных по объему депозитов завершается 12 и 14 декабря.

В пятницу ЦБ предложил банкам 290 млрд руб в рамках однодневного репо. Утром банки заняли у регулятора 194 млрд руб по средней ставке 5.61%, в то время как вечером спрос составил всего 16 млрд руб (при средней ставке 5.53%). Таким образом, общий спрос со стороны банков составил всего 210 млрд руб, в то время как в четверг банки заняли 288 млрд руб. Мы по-прежнему ожидаем значительного притока ликвидности в конце декабря на фоне роста бюджетных расходов. Это также будет способствовать снижению задолженности банков перед ЦБ. Тем не менее, как и в предыдущие годы деньги, вероятно, придут в последнюю неделю декабря, поэтому мы можем увидеть некоторое давление на денежном рынке во время налоговых выплат (которые стартуют 17 декабря). 

Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....