Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Двух- и трехмесячные NDF близки к справедливой оценке

 
29.11.2012
В среду на утреннем аукционе однодневного РЕПО с ЦБ РФ банкам было предложено 260 млрд руб. по ставке 5.55%, на вечернем – 192 млрд руб. по ставке 5.51%. Таким образом, задолженность банков перед регулятором в рамках РЕПО продолжает колебаться возле уровня 1.8 трлн руб., что предполагает коэффициент использования залогового обеспечения на уровне 50%. В то же время однодневные ставки межбанковского кредитования составили 6.5–6.7%, а ставка валютного свопа на ММВБ торговалась на уровне предложения ЦБ РФ – 6.7%. 

Мы полагаем, что дефицит ликвидности, наблюдающийся в настоящий момент на рынке, объясняется периодом налоговых выплат, завершившимся вчера. Кривая NDF, по всей видимости, учитывает серьезное снижение ставок однодневных свопов, поскольку 2-месячная вмененная ставка NDF составляет 6.23%, а 3-месячная – 6.15%. При средней ставке однодневного валютного свопа 6.25% в декабре, 3-месячная ставка NDF предполагает снижение ставки однодневного свопа не менее чем до 6,0% в январе–феврале. Мы считаем такое предположение вполне обоснованным, поскольку влияние профицита консолидированного бюджета на рублевую ликвидность с начала года превышает 2.0 трлн руб, а бюджетные расходы в конце года, скорее всего, приведут к притоку большого объема наличных, которые будут способствовать снижению ставок «овернайт» до уровня менее 6,0% в январе-феврале.
Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....