Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Высокий спрос на рынке государственных облигаций

 
21.11.2012

Во вторник доходность на рынке ОФЗ на дальнем отрезке кривой снизилась на 5–10 бп. Доходность 5-летнего выпуска ОФЗ 26203 составила 6.87%, 9-летнего выпуска 26205 — 7.22%. Доходность 15-летнего выпуска 26207, который вчера показывал опережающую динамику, к завершению торгов снизилась до 7.54%. Спред между 10-летними и 15-летними бумагами сузился до 28 бп — самого низкого уровня после того, как 10-летние облигации стали достаточно ликвидными.

В то же время Минфин объявил ориентир доходности для аукциона 7-летних бумаг — на уровне 7.09–7.14%, что предполагает значительную премию ко вторичному рынку. На момент объявления доходность на вторичном рынке составляла 7.07–7.09%. 

Таким образом, Минфин не успел за динамикой рынка и предложил достаточно существенную премию 5–7 бп. Это решение спровоцировало небольшую фиксацию прибыли в среднесрочных государственных облигациях. В целом рыночные котировки предполагают, что аукцион окажется успешным, и мы считаем, что практически весь объем, который составляет 35 млрд руб., должен быть размещен. Кроме того, 7-летний выпуск ОФЗ 26208 выглядит достаточно привлекательно и с точки зрения доходности предлагает хороший ролл-даун.

Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....