Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Рублевые процентные ставки снизились на фоне решения ЦБ РФ и роста бюджетных расходов

 
12.11.2012

В пятницу однодневные ставки РЕПО на ММВБ впервые с начала октября снизились примерно на 20 бп – почти до 5.90%. Полагаем, что некоторое ослабление напряжения на денежном рынке могло быть спровоцировано тем, что ЦБ РФ решил оставить ключевые процентные ставки на прежнем уровне, тогда как некоторые инвесторы, вероятно, учитывали в оценке дальнейшее ужесточение монетарной политики. Тем не менее, мы полагаем, что ключевым фактором изменения ставок были более высокие темпы расходования бюджетных средств в начале этого месяца по сравнению с отмечавшимися в октябре. Между тем, на аукционе однодневного РЕПО ЦБ РФ предложил банкам всего 80 млрд руб. Спрос составил 125.8 млрд руб. по средней ставке 5.68% против 5.56% в четверг. Кроме того мы отмечали интересную ценовую динамику на кривой кросс-валютных свопов – трехлетняя ставка валютного свопа впервые с апреля опустилась ниже 6.0%, тогда как в целом кривая осталась инвертированной, и годовая ставка кросс-валютного свопа на закрытии в пятницу составила 6.10%. В результате кривая процентных свопов на отрезке 1–3 года оказалась под давлением, при этом годовая ставка опустилась на 13 бп до 7.40%, то есть почти до одного уровня с 3-месячной ставкой MosPrime (7.37%). Таким образом, мы полагаем, что некоторые покупатели кривой кросс-валютных свопов хеджировали свои позиции, продавая процентные свопы, так как, вероятно, сработали некоторые заявки стоп-лосс. 

Николай Подгузов, Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....