Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Рынок ОФЗ: пауза продолжается

 
19.10.2012
Похоже, ралли на локальном рынке государственного долга временно приостановилось. Вчера доходности ОФЗ со сроками обращения от 5 до 15 лет повысились на 2–4 бп. На наш взгляд, в этом нет ничего удивительного, учитывая, что за последние две недели доходности рублевых госбумаг снизились более чем на 40 бп, и кроме того, в среду Минфин разместил ОФЗ примерно на 40 млрд руб., похоже, почти полностью удовлетворив фундаментальный спрос. 

На наш взгляд, снижение цен на ОФЗ вызвано фиксацией прибыли и сокращением позиций российскими банками, которое в частности обусловлено сильным сужением спредов к ставкам РЕПО (на 5-летнем отрезке они уже опустились примерно до 100 бп) и в целом неблагоприятным прогнозом по ликвидности на ближайшие недели. Тем не менее, учитывая предстоящую либерализацию, мы по-прежнему позитивно оцениваем более долгосрочные перспективы рынка ОФЗ и сохраняем длинную позицию по 15-летним ОФЗ-26207 с целевым уровнем доходности 7.6%.
Николай Подгузов, Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....