Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Российский рынок акций: цепляясь за циклическое дно

 
18.10.2012

В январе–сентябре 2012 года индекс РТС колебался в пределах широкого диапазона значений, центром которого является отметка в 1500 пунктов. В последние недели индекс находится вблизи этой отметки. Ускорение мирового ВВП в 2013 году, более предсказуемая макроэкономическая и структурная политика правительства России, прогресс в процессе оптимизации инфраструктуры финансовых рынков и повышение дивидендных выплат означают, что вероятность прорыва за пределы диапазона сейчас увеличивается.

Мы по-прежнему полагаем, что 2012 год окажется периодом минимальных значений в текущем цикле роста мировой экономики. Учитывая, что российский рынок имеет высокий бета-коэффициент, мы ожидаем, что он опередит и развивающиеся, и развитые рынки на этапе роста.

Начало работы Центрального депозитария (по-видимому, в ноябре) в сочетании с возможностью проведения сделок по ОФЗ через Euroclear способствуют дальнейшему снижению доходности локальных бумаг и уменьшат стоимость капитала. Оба события должны ощутимо повлиять на котировки российских компаний.

По нашей оценке, в 4к12 индекс РТС вновь протестирует максимумы 2012 года (около 1750 пунктов), а в конце 2013 года достигнет отметки в 2000 пунктов, драйверами роста станут повышение дивидендных выплат и качества корпоративного управления в государственных компаниях. 

Алексей Заботкин, Сергей Галкин, Илья Питерский
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....