Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Слабый спрос на аукционе недельного РЕПО

 
26.09.2012

Вчера ЦБ РФ провел аукцион недельного РЕПО. При установленном лимите в 1.3 трлн руб. банки заняли у регулятора 1.0 трлн руб. по средней ставке 5.55%, и спрос, на первый взгляд, кажется нам довольно низким. Неделю назад при аналогичной средней ставке банки привлекли 1.2 трлн руб., таким образом, чистый отток ликвидности в ЦБ РФ в среду должен составить 200 млрд руб. В то же время однодневные межбанковские ставки находились в районе 6.5-7.0%, что свидетельствует о сохраняющихся проблемах с ликвидностью в банковской системе, особенно в период налоговых выплат. На наш взгляд, такой низкий спрос объясняется невысокой активностью на аукционах ЦБ РФ некоторых крупных банков, а не системным снижением спроса на фондирование ЦБ РФ.

Между тем спрос на проводившемся утром Банком России аукционе однодневного РЕПО также был невысоким. Банки привлекли всего 166 млрд долл. по средневзвешенной ставке 5.7%, при том что максимальный объем размещения составлял 230 млрд руб. Тем не менее спрос на вечернем аукционе однодневного РЕПО составил 52 млрд руб. при ставке 5.65%, поскольку в ходе утреннего аукциона не был выбран установленный лимит, и банкам оказалось дешевле покрыть дефицит ликвидности в Банке России, а не на межбанковском рынке.

С учетом налоговых платежей чистый отток ликвидности на текущей неделе составит около 400 млрд руб. Это должно оказать сильное давление на ставки межбанковского рынка, которые, скорее всего, останутся выше 6.5%, если Банк России не ответит соответствующим увеличением лимитов сделок однодневного РЕПО. Тем не менее это может не помочь, так как обеспечение по сделкам РЕПО распределено в банковской системе неравномерно.

Мы ожидаем, что на этой неделе спред между недельной и месячной ставкой NDF останется положительным (в настоящий момент спред между недельной и месячной ставками NDF составляет 15 бп). 

Николай Подгузов, Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....