Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Результаты аукциона 10-летних ОФЗ: умеренный спрос

 
20.09.2012

Вчера Минфин разместил 10-летние ОФЗ-26209 на сумму 10.5 млрд руб. с доходностью 7.88%. Спрос на аукционе составил 19.6 млрд руб., включая неконкурентные заявки на сумму 2.5 млрд руб. Учитывая, что вчера же состоялось погашение ОФЗ-25069 на сумму 44 млрд руб., аукцион 10-летнего выпуска нельзя назвать особенно успешным.

На наш взгляд, сравнительно слабые итоги вчерашнего аукциона ОФЗ могут быть объяснены следующими причинами: 1) низкая премия ко вторичному рынку – 1-2 бп против премии в 3-5 бп, с которой размещались другие долгосрочные выпуски; 2) отсутствие новостей о либерализации локального рынка долга, вынуждающее зарубежных игроков воздержаться от увеличения портфеля ОФЗ; 3) неожиданное решение ЦБ РФ по повышению процентных ставок – как следствие, местные инвесторы не заинтересованы в покупке длинных ОФЗ.

Тем не менее с технической точки зрения рынок ОФЗ остается достаточно привлекательным. За период с начала года федеральный бюджет исполнен с профицитом в 1.4%, в связи с чем у Минфина отсутствует необходимость добиваться реализации в полном объеме плана внутренних заимствований на 2012 г. Мы полагаем, что на следующей неделе будет объявлено о значительном сокращении программы заимствований на 4к12. 

Николай Подгузов, Максим Коровин, Антон Никитин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....