Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Предварительные данные из Китая – импорт нефти почти на двухгодичном минимуме

 
11.09.2012

По предварительным данным, опубликованным вчера, импорт нефти в Китай в августе сильно снизился – на 0.8 млн барр./сут. (на 16%) к уровню июля до 4.3 млн барр./сут. – почти двухгодичного минимума. Это может означать резкое ослабление спроса на нефть, рассчитанного по методике «по сырой нефти» (чистый импорт нефти и нефтепродуктов плюс внутренняя добыча), что будет подтверждено окончательными данными позднее в этом месяце. Если допустить, что внутренняя добыча в отчетном месяце была на уровне июля, спрос в августе упал на 12% (минус 1.1 млн барр./сут.) до 8.3 млн барр./сут. – также минимальное значение за последнее время. С другой стороны, согласно методике «по переработке» (чистый импорт нефтепродуктов плюс переработка нефти) расчетный спрос по итогам месяца снизился лишь на 3% (минус 0.3 млн барр./сут.) до 8.9 млн барр./сут. В любом случае, расчетный спрос на нефть со стороны Китая представляется весьма слабым – с начала года он, по нашим оценкам, вырос в целом чуть более 2% относительно уровня того же периода прошлого года.

Падение импорта нефти в Китай соответствует нашему мнению о том, что заполнение недавно построенных хранилищ стратегических запасов нефти, по-видимому, завершилось в 1п12. Таким образом, объема импорта за август приблизительно на 0.4-0.5 млн барр./сут. превышает уровень спроса. Учитывая и без того значительный избыток предложения на рынке, эти дополнительные объемы могут только усилить давление на нефтяные цены.

Текущие котировки нефти, на наш взгляд, держатся на повышенном уровне в основном вследствие сохранения напряженности и воинственной риторики на Ближнем Востоке. Премьер-министр Израиля Нетаньяху призывает международное сообщество положить конец ядерной программе Ирана, а между тем кандидат в президенты США Митт Ромни назвал иранский вопрос самым большим провалом Обамы. Тем не менее, администрация США не поддержала призывы к более жестким позициям по Ирану, а госекретарь США Хиллари Клинтон заявила, что санкции и переговоры – лучший политический курс в отношении Ирана, и отказалась назвать какие-либо сроки. Между тем, по сообщениям СМИ, министр нефти Саудовской Аравии Али аль-Наими вчера сказал, что «цены на нефть просто не соответствуют фундаментальным показателям рынка». Мы согласны с этой точкой зрения, особенно с учетом ожидаемого увеличения предложения на рынке в 4к12. Вместе с тем политических заявлений без надлежащих действий едва ли будет достаточно для долгого поддержания повышенных цен на нефть. 

Колин Смит, Марк Джакурис
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....