Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Сезонно скорректированные квартальные темпы роста ВВП в годовом выражении снизились на 1.1 пп

 
10.09.2012
В минувшую пятницу Росстат утвердил оценку темпов роста ВВП во 2к12 на уровне 4.0% (здесь и далее в годовом выражении, если не указано иное) и опубликовал данные о его структуре по отраслям. Кроме того, номинальный ВВП в текущих ценах во 2к12 составил 14 571 млрд руб. (470 млрд долл.).

Согласно данным Росстата, сезонно скорректированные квартальные темпы роста ВВП в годовом выражении (по англ. SAAR) во 2к12 замедлились до 0.4% против 2.5% в 1к12 и 6.5% в 4к11. Таким образом несмотря на то, что темпы роста год к году в 2к12 остаются достаточно сильным (4.0% после 4.9% в 1к12) благодаря эффекту базы, сезонно скорректированные квартальные темпы роста ВВП, приведенные в годовое выражение, указывают на заметное снижение реальных темпов роста экономики во 2к12.

По нашей оценке, во 2к12 основной вклад в годовой рост ВВП на 4.0% обеспечил сектор «оптовая и розничная торговля» (плюс 1.4 пп), сохранивший ведущие позиции; а также «операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг» (плюс 0.9 пп.) и «финансовая деятельность» (плюс 0.8 пп). Однако если оценивать вклад в рост SAAR на 0.4%, то значительную составляющую несет сектор «оптовая и розничная торговля» (плюс 0.8 пп) и «операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг» (по плюс 0.8 пп), а также строительная отрасль (плюс 0.6 пп); динамика вклада горно-добывающего и финансового секторов оказалась отрицательной (минус 0.5 пп и минус 0.4 пп соответственно). Квартальная и годовая динамика аналогичны: рост сконцентрирован в товарах и услугах для внутреннего рынка в силу динамичного роста внутреннего спроса, а экспортные товары и услуги пострадали из-за слабого внешнего спроса, а также высокого коэффициента использования мощностей и низкого уровня предложения на рынке труда.

Мы ожидаем дальнейшее замедление роста ВВП и подтверждаем прогноз по итогам 2012 года на уровне 3.5%. Вместе с тем мы видим, что прогноз труднодостижим – из-за непростых условий, связанных с ситуацией в бюджетной сфере, показателями по сбору урожая, динамикой кредитования и уровнем внешнего спроса. 

Максим Орешкин, Дарья Исакова
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....