Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Предстоящий аукцион ОФЗ: Минфин предложит премию

 
05.09.2012

Вчера Минфин установил ориентир доходности для сегодняшнего аукциона по размещению 10-летнего выпуска ОФЗ-26209 размером 25 млрд руб. на уровне 7.95–8.02%. Это предполагает премию в 5-10 бп относительно стоимости бумаги на вторичном рынке. Мы считаем такую доходность привлекательной и рекомендуем инвесторам принять участие в аукционе. На наш взгляд, решение Минфина предложить инвесторам небольшую премию могло быть обусловлено следующими причинами.

Минфин с большей готовностью предлагает участникам рынка премию по долгосрочным облигациям, преследуя цель увеличить дюрацию находящегося в обращении локального долга;

Выпуск ОФЗ-26209 недостаточно ликвиден: на данный момент объем бумаг в обращении составляет всего 9.3 млрд руб. Минфин пытается повысить ликвидность выпуска, а также заметно увеличить его объем в обращении, и для этого готов размещать облигации с определенной премией.

С начала месяца уровень рублевой ликвидности повысился. Однодневная ставка недавно опустилась до 4.5%, а ставки РЕПО относительно ОФЗ (один день/одна неделя) понизились до 5.25–5.75%. Таким образом, имеются все предпосылки для того, чтобы сегодняшний аукцион прошел достаточно успешно. 

Николай Подгузов, Антон Никитин, Максим Коровин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....