Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Перспективы развития ситуации с ликвидностью

 
18.05.2012

Банк Росси на вчерашнем аукционе однодневного РЕПО предложил к размещению 160 млрд руб., из которых банки привлекли всего 128.8 млрд руб. по средней ставке 5.42%. Следует отметить, что на этой неделе суммарная задолженность коммерческих банков перед ЦБ РФ снизилась примерно на 380 млрд руб. примерно до 1.2 трлн руб. Похоже, некоторые банки решили снизить уровень своих рыночных рисков и продали часть активов. По итогам вчерашнего дня рублевые ставки «овернайт» практически не изменились. В частности, стоимость однодневного рыночного РЕПО на момент вчерашнего закрытия составила 6.0% против 6.35% на прошлой неделе. Дальнейшее ухудшение настроений на мировом рынке может создать для ЦБ РФ новые проблемы. В рамках такого сценария ему придется приложить значительные усилия, чтобы не допустить резкого взлета рыночных ставок.

Мы считаем, что Банк России твердо намерен следовать концепции инфляционного таргетирования, а это означает, что стабильность процентных ставок на рынке для него имеет больший приоритет, чем стабильный курс рубля. ЦБ РФ вполне способен увеличить объем ликвидности, предоставляемый банковской системе посредством обычных инструментов рефинансирования, до нескольких триллионов рублей. По оценкам ЦБ РФ, объем активов, принимаемых в обеспечение по операциям рефинансирования, которым в настоящий момент располагают банки, составляет около 2.3 трлн руб. Однако мы не исключаем, что на определенном этапе ЦБ придется использовать инструменты экстренного предоставления ликвидности, из которых необеспеченные кредиты можно считать самыми эффективными. Ранее регулятор неоднократно заверял участников рынка, что ему потребуется всего несколько дней, чтобы начать предоставлять банкам необеспеченные кредиты, если того потребует ситуация. Мы не думаем, что стоимость экстренного фондирования превысит фиксированную ставку РЕПО Банка России (6.25%). 

Николай Подгузов, Максим Коровин
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....