Рейтинг@Mail.ru
Для частных лиц: Интернет-банк
Выберите ваш город:
Москва
Справочная служба банка ВТБ
8 (800) 200-77-99
Бесплатный звонок по России
8 (495) 739-77-99

Развитие сегмента сланцевого газа не изменит ситуацию на европейском рынке газа

 
25.04.2012

Обвал цен на природный газ в США до уровня ниже USD2/млн БТЕ (USD71/тыс. куб. м) и множественные газетные статьи, посвященные проектам по разработке месторождений сланцевого газа в Европе и масштабному экспорту газа из США, вызвали волну опасений относительно того, что цены на российский газ и объем его поставок в Европу вновь оказались под угрозой. На наш взгляд, это не так. На самом деле, как мы считаем, нынешнее осложнение ситуации на европейских рынках вызвано отсутствием спроса, а не изменением предложения в связи с развитием добычи сланцевого газа.

Хотя рост производства СПГ способствовал укреплению связи между глобальными рынками газа, они по-прежнему в высшей мере фрагментированы, и такое положение дел, скорее всего, сохранится, пока остаются нерешенными вопросы транспортировки газа. Мировой рынок газа характеризуется значительным разбросом цен в разных регионах, которые зачастую изменяются по большому счету независимо друг от друга.

Перспектива освоения европейских запасов сланцевого газа по-прежнему осложняется теми же проблемами, которые мы подробно анализировали в прошлом году. Разведывательное бурение скважин, осуществленное с тех пор, не оправдало ожиданий, Польша понизила оценку своих ресурсов сланцевого газа, а в Болгарии был введен запрет на операции гидроразрыва пласта.

Цены на газ в США обрушились, но, поскольку рентабельность эксплуатируемых скважин на месторождениях сланцевого газа можно обеспечить лишь при цене порядка USD 5/млн БТЕ (USD177/тыс. куб. м), объемы бурения начали снижаться, и теперь, как мы полагаем, восстановление цен – всего лишь вопрос времени. Учитывая себестоимость производства СПГ, цена в USD5/млн БТЕ на американском рынке выльется примерно в USD400/тыс. куб. м при его поставках в Европу, что приблизительно соответствует нашему среднесрочному прогнозу европейской контрактной цены на газ, привязанной к цене нефти. На данном этапе мы ожидаем увеличения спроса на импортируемый газ со стороны Европы на 10-15 млрд куб. м/год, а в краткосрочной перспективе – возникновения дефицита предложения на рынке СПГ. Мы по-прежнему считаем, что контрактные цены на газ могут удержаться на уровне USD400/тыс. куб. м, а потребность европейского рынка в российского газе со временем не снизится, а наоборот– возрастет. 

Колин Смит
Аналитики ВТБ Капитал

Все публикации раздела



Подписка на новости группы ВТБ
  • Почтовая рассылка
  • Лента RSS
    Подписаться
    Подписаться
Загрузка списка городов.....